一、如何看2023年白酒板块的演绎
1、如何看2023年白酒板块基本面变化?
进入21世纪以来,伴随着经济的发展周期,消费呈现出螺旋式升级,在此背景下中国白酒共经历四轮完整牛市,分别为2004-2007年,2009-2012年,2015-2018年,2019-2021年,当前白酒行业处于第四轮牛市结束后调整期间,通常一轮完整的白酒牛市通常会经历3-4年左右时间。每轮白酒牛市的开启与宏观经济关联密切,通常由经济高增长带动白酒需求提升,叠加消费升级的带动,主流白酒企业的业绩和估值迎来双升,实现“戴维斯双击”。每轮白酒牛市的结束本质上与需求减少有关,导致行业景气度下行,从而带动渠道库存提升,使得多数酒企业绩增速放缓,最终出现白酒行业的“戴维斯双杀”。
经济了2018年的阶段性调整后, ……